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华欧德变速器有限公司（下称“华欧德”）位于江阴市高新技能产业启示区（下称“江阴高开区”）宏通路地块，厂区冷落而静寂。

今年4月与5月，第一财经记者两次拜访华欧德，所见生产车间大门紧闭，不有灯光，不见工人，也不有一台设施开动运行，车间焦点的荒草也曾半人高。

“经由进程我们现场查询拜访，从2015年配备出场到此刻，这个工场历来不有生产过。”5月中旬，江阴高开区管委会相关禁受人表现。

但等于这家从未生产过的变速器公司，却数次质押，为母公司华泰汽车小我有限公司（下称“华泰汽车”）筹集到至多14.5亿元资金。

据悍然资料，华泰汽车在鄂尔多斯等地也采用了类似的法子，以项目获取地方政府资源和融资帮扶，并将厂房地皮、设备等资产再一次抵押融资。据华泰汽车2018年上半年报，华泰汽车通过质押子公司股权、房产地盘、配备等，失去并已使用的银行授信高达196.84亿元。

但这些资金用于那儿那边却是个谜。第一财经记者了解到，过去几年华泰汽车并未投缩小量新产品，其传播鼓吹投资总额逾越300亿元的四大基地并未遵循规划建成响应产能规模，且四大基地均已片面停产，泛起大面积员工欠薪、拖欠有部分供应商和工程建树公司款子的环境。

仅有稍露端倪的是在旧年尾的一块儿诉讼中，国开进行基金有限公司（下称“国开基金”）称华泰汽车具备“挪用资金、暗里对外大额借款”等违法投资条约商定的举止，要求提早赎回5亿元专项资金。

生产基地停产

天津滨海新区海平平道北侧有一片容易平展的空地，里面停放着上千辆也曾上好派司的华泰新动力汽车，从车身覆盖的灰尘看，曾经停放了较暂且。

海油小道南侧，即是华泰汽车天津生产基地，由于生产天禀位于山东荣成，该生产基地只能命名为“天津华泰汽车车身产有限公司”（下称“天津华泰”）。但理论上，该基地混于的照常整车制作，华泰汽车旗下新能源车大部门都产自天津华泰。

天津华泰多名工人保密第一财经记者，客岁下半年至今工厂处于“半停产”外形，每一个月出工年光约为3-5天，日产量大约30辆支配，也有一些月份整月都不生产。

天津华泰质量部一名员工称，去年9月起，天津华泰最先拖欠员工报酬，得多员工拨打天津市当局便民热线“12345”进行赞扬，在本年2月春节前，拖欠的酬劳整体性分发。然则之神童津华泰再次出现拖欠工资的环境，至今已拖欠3个月。与此同时，天津华泰呈现大面积的员工卸任，2017年时生产工人约有1000多名，那时只要200人左右。

另据传媒报道，华泰汽车鄂尔多斯和荣成的生产基地也全面停产，鄂尔多斯基地、北京华泰汽车总部也具有拖欠员工薪酬的环境。

除了拖欠员工工钱，华泰汽车还具备多起拖欠供应商货款、项目建立公司项目款子等事宜。据中国裁判文书网动态，2013年至今，华泰汽车整体及旗下子公司触及诉讼136起。其中休息合同干连42起，首要为拖欠员工薪酬；拖欠供应商或工程建立公司金钱12起，个中天津华泰拖欠中建三局小我私家有限公司项目款项340万元摆布，江阴华欧德江阴建工个人有限公司工程金钱3000万元支配。其诸多诉讼中，还触及鄂尔多斯与江阴市地方政府。据中国实验信息公然网等消息，华泰汽车法定代表人苗小龙于往年1月18日被问鼎“限度消费职员”名单。

外部员工在赏析华泰汽车欠薪启事时称，“公司没钱了，连整体（北京总部）都拖欠酬劳。”

根据华泰汽车2018年报，去年营业支付181.8亿元，归属于母公司股东的净本钱-16亿元。运营勾当和投资活动的现金流净额为20.6亿元和-5091万元，期末现金及现金等价物余额28.99亿元。而截止2018年末，华泰汽车运动负债较量争论260.4亿元，负债计算375.66亿元。

在2018年上半年报中，华泰汽车有着何等的描述：公司已刊行债券目前存续64 亿，其中50 亿明年进入回售期、14 亿来岁到期，下半年公司继续谋求新的融资机遇。

第一财经记者查问得知，华泰汽车在2016年悍然刊行三期公司债，分袂是“16华泰01”、“16华泰02”与“16华泰03”，金额离别为20亿、10亿与20亿元。本年7月28日和10月26日，“16华泰02”与“16华泰03”将面临回售。其余，华泰汽车2016年非公然发行的债券“16华汽02”（14亿元）也将在今年的7月26日到期。

综合华泰汽车销量数据、基地停产、员工欠薪、供应商欠款、短期债权以及现金流净额等消息，华泰汽车曾经泛起整体性的经营顺境与琐屑性的资金危殆。

“十个坛子九个盖”

一家自主车企高管把华泰汽车与青年汽车的营业形式譬如为“十个坛子九个盖子”，即操纵项目赓续张罗资金，周转腾挪。

华泰汽车的第一个“坛子”是现代汽车圣达菲的生产权。以特拉卡与圣达菲在外埠生产为敲门砖，华泰汽车以1万元/亩的重价取患有鄂尔多斯6000亩土地，10亿元政府取款，尚有两处煤矿。

彼时华泰汽车许诺2015年抵达30万辆整车生产产能、年产值600亿元。但据鄂尔多斯市经信委流露的新闻，2017年华泰汽车鄂尔多斯基地整车产量1.76万辆，产值13.5亿元，华泰汽车的应承全体没抓住。

华泰汽车第二个“坛子”是华欧德。主动变速器手艺是中邦本土车企的短板，华泰汽车自称从德国采埃孚手中收购了6速主动变速器的技能。不过从2014年建厂、2015年设施进入至今，华欧德并未真正投产过。但这其实不劝止华泰汽车以华欧德为由进行融资。

启信宝动态显示，2016年-2019年，华欧德共施行了5次股权质押，共质押11.5亿股，质权人均为锦州银行股分有限公司铁路支行。别的，华欧德还分两次将生产设施质押给锦州银行，获得9.5亿元存款。

作为华欧德落户江阴市的帮扶政策之一，江阴市高新区投资公司为华欧德提供了一份5亿元专项建设债券形式投资的担保。2017年，投资方国开基金创造华泰汽车具有挪用资金、擅自对外大额借钱与保证借钱等违约举动，申请华泰汽车提前赎回。频仍商量未果以后，江阴市高新区投资公司为了保障国有资产安然与公司光华品级，不得不先行向国开基金代偿，再向华泰汽车发起司法诉讼追偿。

基于以上信息，除了尚不相熟的股权质押，华欧德通过配备质押与高开基金的专项投资，共取得14.5亿元的资金。

“咱们抱着美好的愿望，渴望企业过来能够好好进行，没想到它（华欧德）是多么的。还好我们反响快，否则损失更大。”江阴市高新区管委会干系负责人对第一财经记者表示，“目前相关代偿款曾经一连试验到位。”

华泰汽车第三个“坛子”是天津新动力汽车生产基地，第四个则是辽宁曙光汽车集团股分有限公司（股票代码 600303，下称“曙光股分”）。2017年，华泰汽车发起对曙光股分的收购，控股比例为19.77%。第一财经记者获悉，华泰汽车筹划将小我内优秀资产注入曙光股份，通过上市公司获取更多融资技巧。

前述自主车企高管说，“十个坛子九个盖”的风险在于，假设其中一个或者几个项目出现标题问题，资金被套住没法再周转，将面对满盘皆输的局势。近两年汽车市场与房地产市场景气度双双下滑，华泰汽车自己燃油车与新能源车销量低迷，从多个维度加大了其经营与资金压力。

华泰汽车收购曙光股分中的诸多行为可以间接左证。2017年7月，曙光整体向华泰汽车让渡5.28%的第一笔股份实现过户后，华泰汽车就将此5.28%的曙光股份股票分两次质押用于融资周转。而剩余股份过户先后5次延期，本该在2017年内实现的收买，直到2018年9月27日才完成。而就在悉数股份完成过户后12天，曙光股份就公布了大股东华泰汽车股权质押的书记，股权质押比例达到持股数量的73%。

另据《华泰汽车总体有限公司公司债券年度呈报（2018年）》流露的刊行人子公司股权受限状况，华泰汽车所持有的天津华泰、鄂尔多斯华泰、内蒙古欧意德发念头公司、华泰汽车集团（天津）有限公司、华欧德、荣成华泰、天津恒通房地产启示有限公司、曙光股分的所有股权，均已100%质押给银行。

账目与销量数据存疑

查询拜访过程中，第一财经记者还发明华泰汽车的财政与销量数据具备较多可疑的地方。

如在华泰汽车2018债券年报中，有着下列评释：

“截至 2018 年末，华泰汽车资产总额 545 亿元，在外洋领有天津、荣成、鄂尔多斯、丹东四大生产基地，具备年产 30 万台清洁柴油发起机、45 万台 4AT 被动变速器、40 万台6AT 主动变速器、177 万套车桥、68.85 万辆整车的生产才智，同时在中国南北方组成了地区性策略布局。”

然而江阴市高新区管委会向第一财经记者提供的环境说明却显示，“因为市场更换、技术手段消化等缘故原由，产品（6AT变速器）不绝未能形成倔强的批量生产，今朝项目处于停滞形态”，与华泰汽车2018债券年报中具备“40万台6AT主动变速器”生产手段不符。

其他，华泰汽车2018债券年报吐露其2018年营业总领取181.85亿元。据乘联会数据，华泰汽车昔时贩卖汽车12万辆，准确计算华泰汽车平均单车售价15.15万元（房地产等其他营业营业支付影响仅为1%）。但昔时华泰汽车销量最大的车型，分袂是售价6.98万元-16.98万元的新圣达菲，以及售价10.28万元的EV160。

横向对比，2018年吉祥汽车总销量150万辆，营业收入1065.95亿元，匀称单车售价只需7.95万元。

中审亚太会计师事务所（非凡平凡合伙）针对华泰汽车2018年财政报表的审计呈报提出“保注见地”。起因是2018年华泰汽车对昔时完成并购事项构成的商誉21.56亿元，全额计提了减值预备，导致2018年分隔利润削减21.56亿元，“我们没法确认该减值金额能否适合”。

与此同时，第一财经记者盘查交强险数据发现，2017、2018年华泰汽车外洋上险数划分为16464辆与2876辆，与企业自立上报的批售数据（13万辆和12万辆）相去甚远。海外媒体通过交强险与海关数据统计得出，囊括进口在内，2017、2018年华泰汽车总销量为4.39万辆与2.13万辆。

一家曾经退网的华泰汽车经销商投资人闪现，2017年时该店一年的销量“也就100多辆”。

谈及华泰汽车的发展，上述经销商投资人认为，华泰汽车是中国最早生产SUV的车企，晚期更是凭仗今世汽车的特拉卡、圣达菲掀开出名度，具备先发优势。但华泰汽车并无聚焦主业，把资金用于研发，丰富产品线，导致其错失中国车市高速增进的亏损。

汽车行业综合师钟师以前承受第一财经记者采访时显现，华泰汽车在乘用车范围的路越走越窄，根本曾经丢失了进一步进行的才干。