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全国报业辛迪加web3月19日宣布希腊前财长、雅典大学经济学传授亚尼斯·瓦鲁法基斯的文章称，老本主义陷进倒退的自然趋势正再度透露表现，天下从未像现在何等需求一种后成本主义愿景。

文章称，在1929年股市崩盘后，大萧条到来，当初几乎所有人都承认，资源主义不坚强、不靠得住、容易陷进停滞。然而，在随后的几十年里，这类观点发生了篡改。由于老本主义在战后的振兴，非常是冷战后的金消融举世化热潮，人们对市场的自我调治伎俩重拾决定信念。

现今，2008年的全球金融求助紧急已通过去10年，随着老本主义陷进倒退的天然趋势再度表现，这类决定信念又一次倒塌。

文章称，一个资本主义经济体要想实现平衡，现行实际（经通胀调处的）利率需求是一个神奇的数字。

起首，它必需令店东对有偿苏息力的需求与可用劳能源提供抵达失调。

第二，它必须令蕴藏和投资完成均等。假设现行现实利率不克不及均衡休息力市场，人们最终将遭逢赋闲、不刚烈、职员后劲虚耗和费事等问题。若是它不能将投资提拔到与蕴藏相同的水准，那么通货紧缩就会到来，而这反过来会导致投资水准更低。

文章称，对利润主义能够抚育这个特异数字的信心源自陈词滥调。经济学家米尔顿·弗里德曼曾得出结论称，理论利率会自动波动在能同时消除赋闲与过度储蓄的神奇水准。

文章以为，假定事实云云，那末利润主义永久不会堕入停滞，除非列入干预干与的政府或追赶私利的工会破欠佳了它使人歌唱的机制。但是，事实并非云云，起因有三：

首先，怪异的数字其实不具备。第二，即使它确实存在，也不有任何机制可以助推实际利率趋近于它。第三，本钱主义有一种自然趋向，那就是通过强化约翰·肯尼思·加尔布雷思所称的联盟式“技艺专家阶层”（一般指公司的经管者、技术专家或法务职员在公司决议计划中比股东领有更大的权利与影响力——本网注）来争取市场。

微观斡旋屡试屡败

文章称，欧洲目前的状况短缺告白奇特的实践利率根抵不具有。诚然欧洲中央银行的贷款利率为-0.4%，但欧盟金融细碎中仍有多达3万亿欧元（约合3.4万亿美元）的贮备，人们拒绝用其发展生打造性投资。

与此同时，欧盟2018年的常常账户盈余高达4500亿美元。要想让欧元贬值到足以打消经常账户盈利，同时解除储蓄过剩，那么欧洲央行的利率必须至少降至-5%，这个数字将刹那覆灭欧洲各银行与养老基金。

文章称，资源主义堕入倒退的自然趋势也反映出货泉市场的调解排遣失利。冷静市场支持者认为，所有价格都会特异地作出调停，直到反映出大宗商品的相对于稀缺性。理论上并不是云云。

文章称，当投资者获悉美联储或欧洲央行正思索旋转早先的加息打算时，由于耽忧这一选择反映了小我私家需求的阴暗前景，他们会削减投资，而去发展更多并购。这加强了“技能专家阶层”必定价格、飞腾报酬以及用现金采办本企业股票以行进自身奖金的技能花样。事实是，过度埋藏进一步增进，价格不克不及反映相对稀缺性。

更准确地说，价格、酬劳与利率终极反映的仅有稀缺是对商品、休息力和储藏的总需求的稀缺。

刺激手段已然不够

值得留心的是，从容市场赞成者并未受事实影响。文章称，当他们的教条与现实孕育发生矛盾时，他们将“天然”一词用作了刀兵。20世纪70年月，他们预言，假定通胀遭到抑制，失业就会失踪。20世纪80年代，当赋闲率在低通胀环境下如故居高不下时，他们传播鼓吹不论什么样的失业率凡是“天然”的。

现在，诚然工钱增长且赋闲率很低但通胀率未上升，他们又将缘故原由演绎为一种新的“人造”通胀率。他们适度达观地认为，所见的悉数但凡最自然的经济体系中最天然的终究。

但文章称，资本主义只要一种自然趋向：倒退。与所有趋势同样，它可以通过刺激的手段抑制。一种门径是畅旺的金消融，这能带来巨大的中期增长，但价钱是且则苦楚。另外一种方法是对赢余进行回收把持的政治机制，二战与战后曾接纳这种做法。但在政治像金融化异样呈现题目的时分，天下从未像现在多么紧要一种后利润主义愿景。目前令倒退标题主动减轻所能作出的最大贡献，大概刚好是诱发多么的愿景。